2022 年經濟增長目標定為5.5%左右,前兩月經濟數據明顯好于預期,但房地產投資、銷售數據在各項總量數據中敬陪末座,可能對完成5.5%目標構成負面影響。再者,房地產市場直接涉及建筑業、房地產業以及金融業的就業形勢,房地產市場繼續惡化對穩就業也是不利因素。因此,在基建投資已經明顯反彈的背景下,如何穩定房地產投資和銷售形勢是當前穩增長發力的重要看點。

目前,各地因城施策,靈活調整商品房銷售政策。鄭州是本輪房地產銷售政策調整力度最大的城市之一,認貸不認房以及重啟棚改貨幣化等放松措施領先于全國其他城市。若未來有更多的城市向鄭州“抄作業”,那么至少有三個方面的影響:一定程度上改善開發商現金流,穩定房地產相關服務業就業形勢,以及刺激耐用品消費。

通過統計各省兩會披露數據,我們預計2022 年我國將供應240 萬套保障性租賃住房,實現建安投資2604 億元,土地投資266 億元,合計2870 億元,拉動房地產投資1.94 個百分點。那么全年房地產投資增速落在3-5%的增速區間可能性大幅上升,這意味著房地產投資對全年經濟增長目標的拖累將小于悲觀預期。

風險提示:房地產政策調控超預期,保障性租賃住房政策不及預期,疫情形勢超預期