事項：

3月22日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布關于印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》

（以下簡稱《規(guī)劃》）的通知。

平安觀點：

《規(guī)劃》較前兩個五年計劃期間的規(guī)劃而言更加強調(diào)“現(xiàn)代能源體系”：其在保障能源安全、綠色低碳發(fā)展、創(chuàng)新智能化發(fā)展、能源服務鞏固提升方面，都對我國能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提出了更高的要求。同時《規(guī)劃》針對各項重要內(nèi)容提出多個量化目標，包括各類能源產(chǎn)量、發(fā)電裝機容量等。

《規(guī)劃》的幾個政策發(fā)力點值得關注：1）強化化石能源開采、儲備機制，保障能源安全；2）重點發(fā)展風電、光伏，強化電網(wǎng)對可再生能源的適應性與儲能技術(shù)發(fā)展；3）優(yōu)化能源發(fā)展布局，提升能源產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平，強調(diào)儲能、氫能等前沿技術(shù)攻關；4）充分利用市場，支持各類市場主體依法平等進入負面清單以外的能源領域，開展綠電交易。

傳統(tǒng)能源方面：《規(guī)劃》延續(xù)“先立后破”思路，更加明確化石能源在保障能源安全方面的重要作用。“十四五”期間化石能源需求仍將維持穩(wěn)定，可重點關注供給領域相關機會：煤炭的清潔利用及靈活性改造，石油的勘探、開采，天然氣的儲、運領域基建需求等。

新能源方面：《規(guī)劃》繼續(xù)強調(diào)風電、光伏的優(yōu)先級定位，長春高新(000661)年報點評報告：生長激素粉針廣東聯(lián)盟中標理想 適應癥開拓加速長春高新(000661)年報點評報告：生長激素粉針廣東聯(lián)盟中標理想 適應癥開拓加速其發(fā)展前景仍好，BIPV、綠氫有望成為新興賽道。我們認為，投資機會包括：陸上新能源方面，分布式風、光前景最好，中東部地區(qū)的集中式新能源也具有一定發(fā)展空間；海上新能源方面，海上風電大規(guī)模發(fā)展條件具備，漂浮式具有較大將本空間；新興領域方面，分布式光伏中的BIPV 模式及綠氫具有廣闊空間。

電力基礎設施方面：建議關注電力系統(tǒng)基礎設施建設方面的機遇，包括電網(wǎng)改進帶來的上游需求擴張，以及儲能技術(shù)的投資需求提升。此外，電力市場改革的進程將對我國能源體系全局產(chǎn)生重要影響，建議長期關注。

風險提示：1）經(jīng)濟超預期下行，能源需求大幅走弱；2）新能源建設進度不及預期，滲透率提升有限；3）電力市場改革進展緩慢，能源系統(tǒng)企業(yè)換代意愿弱，現(xiàn)代能源系統(tǒng)建設不及預期。