在流動性分析 手冊二里，我們簡單地向大家介紹了目前以貨幣政策和宏觀審慎政策為雙支柱的央行調控框架。

在該框架下，宏觀審慎政策錨定的是金融周期，央行可以通過MPA考核等方式來防范系統性金融風險；

貨幣政策錨定的則是經濟周期，青島啤酒(600600)公司首次覆蓋報告：縱享升級紅利 高端化成為主旋律青島啤酒(600600)公司首次覆蓋報告：縱享升級紅利 高端化成為主旋律央行一般會通過MLF、OMO 等政策工具來對經濟進行逆周期和跨周期調節，從而平滑經濟波動。

對央行的調控框架有了初步的認識之后，在這一章里，我們對央行的貨幣政策框架進行深入分析，讓大家能夠更好地去把握現在貨幣政策的運行節奏。

風險提示

關注貨幣政策操作框架的演變。