數量和節奏：2021 年評級公司下調外部評級的城投債數量有所增加。按照主體評級調低口徑，2021 年共有40 次城投公司主體評級被下調，該數量創了近些年新高。月內節奏來看，2021 年6 月和7 月是集中下調時期。

省市分布：主體評級下調的城投債所屬省市相對集中。2010 年以來，主體評級下調的城投債集中在東北三省、貴州省、內蒙古、甘肅省以及云南省。然后2021 年至今，城投債下調樣本中一半屬于貴州省。

評級分布：主體評級下調的城投債外部評級主要分布在AA 級。2010 年以來，主體評級下調的城投債樣本中，AA+占比16%，AA 占比55%，AA-占比23%。

另外2021 年至今，城投債下調樣本中，AAA 占比4.8%，金新城(873058)：專業化物業企業金新城(873058)：專業化物業企業AA+占比31%，AA 占比55%。

貴州省外部評級下調城投債特征-地級市分布：貴州省下轄六個地級市和三個自治州中，2021 年至今僅貴陽市和銅仁市的城投公司外部評級未出現下調，其他區域中，安順市、六盤水市以及遵義市城投公司外部評級下調占比超過20%。

貴州省外部評級下調城投債特征-行政級別分布：從行政級別來看，區縣城投債是貴州省外部評級下調的主體。2021 年以來，貴州省外部評級下調的城投債中區縣城投債11 個，在當地區縣城投債中占比超過20%。

貴州省外部評級下調城投債特征-財務分析：財務數據方面，2021 年至今外部評級下調的城投公司樣本，2020 年平均資產負債率47%，平均凈利潤2.1億（較2019 年下滑0.2 億）。

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