資金供給轉負，缺口持續擴大。本期資金供給合計-749 億元，資金需求779 億元，對于市場凈流入-1528 億元，相較于上期的-574 億元，資金缺口持續擴大。

偏股型公募新發：低位震蕩。本期偏股型公募新發份額為178.48 億份，相較于上期264.66 億份變化-32.56%，絕對水平低位震蕩，市場回調背景下難有升勢。

北上資金：整體大幅流出，下游遭拋售。1）本期北上資金整體凈流入-530.13 億元，相較于上期凈流入-21.38 億元降幅達-2379.14%。2022 開年以來北上資金累計凈流入震蕩走勢被打破，截至3 月20 日凈流入-300 億元，資金面承壓較大。

2）行業資金流向：上游原料，持續流入煤炭，有色稍有流出，基礎化工、鋼鐵承壓；中游制造，電力設備、電子大幅流出；下游消費，食飲、醫藥再遭大幅凈流出；金融房建，非銀、銀行大幅流出；支持服務，公用事業凈流入，計算機凈流出。

兩融資金：再轉流出，中游承壓。1）兩融余額經歷了觸底回升后，受市場回調影響再度回落，但整體占全A 流通市值比例由前期低點2.41%仍在持續回升，已至2.52%，側面反應兩融相對其他資金主體流出力度并不大。兩融交易熱度略有回落，兩融交易額占全A 成交額比例由上期7.32%回落至7.12%，當前經濟與政策思考：核心城市的房地產政策仍有保留當前經濟與政策思考：核心城市的房地產政策仍有保留本期兩融凈買入為-442 億元，上期則為正向95 億元。2）行業資金流向：兩融資金本期大部分行業內均為凈流出。上游有色、石油石化流出力度較大，中游電子、電力設備、國防軍工凈流出均超30 億，下游醫藥流出超30 億，金融房建整體流出資金量較小，支持服務內計算機流出較多。2022YTD 僅有傳媒、綜合凈流入力度尚為正。

股票型ETF：本期股票型ETF 凈申購份額達44.92 億份，相比于上期106.97 億份減少-58.01%，申購力度回落。

股權融資：節奏平穩。本期股權融資整體達355 億，相比于上期710 億元變化-50%，仍處于正常節奏。根據截至3 月20 日已披露數據，未來兩周IPO 規模預計為195 億元，上市規模預計為78 億元。

產業資本：電子凈減持較多。1）本期產業資本凈減持達88 億元，相比于上期180億元變化-51%，減持節奏放緩，或由于市場回調疊加解禁節奏回落。2）本期電子行業凈減持明顯達41 億元，拖累中游整體，但通信增持17.58 億元力度較大；支持服務、上游原料、下游消費整體減持力度相近，金融房建內銀行持續增持。

限售解禁：基礎化工解禁壓力較大。本期限售解禁市值為1102 億元，相比于上期1195 億元變化-7.85%，當前處于解禁較平穩階段。未來兩周解禁市值預計為2765億元，主要集中于上游內的基礎化工行業，即萬華化學的千億解禁。2022YTD 解禁壓力較大行業主要為電力設備和醫藥生物行業，均在千億以上。

南向資金：重回穩健流入態勢。本期南向資金凈流入為335.75 億元，相比于上期128.52 億元增長161.24%，流入情況重回升勢。2022YTD 凈流入已超800 億，在港股市場回調幅度較大的背景下，資金持續增加配置。

風險提示：股市流動性出現超預期變化，客觀數據對股價變動解釋能力有限，數據更新、測算誤差。