投資要點：

行情回顧。截至2022年3月11日，中信基礎化工行業本周下跌3.34%，跑贏滬深300指數0.89個百分點，在中信30個行業中排名第7；中信基礎化工行業本月至今下跌7.31%，跑輸滬深300指數1.3個百分點，在中信30個行業中排名第24。

具體到中信基礎化工行業的三級子行業，從最近一周表現來看，漲幅前五的板塊依次是磷肥及磷化工（+2.40%）、滌綸（+0.61%）、電子化學品（-0.35%）、鋰電化學品（-0.38%）和其他化學原料（-0.58%）；從最近一周表現來看，跌幅前五的板塊依次是改性塑料（-7.71%）、輪胎（-7.19%）、印染化學品（-7.12%）、鉀肥（-6.92%）和聚氨酯（-6.68%）。

在本周漲幅靠前的個股中，云南能投、大洋生物和億利潔能表現最好，漲幅分別達60.96%、29.63%和20.66%。在本周跌幅靠前的個股中，安迪蘇、奧福環保和三祥新材表現最差，跌幅分別達-17.96%、-17.03%和-16.75%。

化工產品漲跌幅：重點監控的化工產品中，鄂爾多斯(600295)：具備強Α屬性的電冶化工一體化龍頭鄂爾多斯(600295)：具備強Α屬性的電冶化工一體化龍頭本周價格漲幅前五的產品是醋酸（+31.43%）、二氯甲烷（+18.14%）、丁二烯（+15.12%）、PX（+11.76%）、丙酮（+10.48%），價格跌幅前五的產品是燒堿（-13.68%）、黃磷（-6.94%）、制冷劑R22（-5.56%）、草甘膦（-4.12%）、純MDI（-3.40%）。

基礎化工行業周觀點：受俄烏局勢變化和國際油價高位波動影響，本周板塊走勢先跌后回升，整體波動劇烈。基礎化工行業多數公司以石油、天然氣和煤炭等為原料生產產品，原材料的過快上漲或抑制下游需求，導致化工公司產品價差收窄，盈利受損。當前俄烏局勢、油價依然是影響板塊走勢的重要變量，建議關注一季報業績有望實現快速增長的公司，揚農化工（600486）、華魯恒升（600426）、金禾實業（002597）、合盛硅業（603260）等。同時，近期俄烏沖突導致俄羅斯化肥出口受阻，消息稱俄羅斯暫停化肥出口，這將進一步助推國際化肥價格走高。目前國內外化肥價差較大，若春耕之后我國出口放開，國內化肥價格或有所提升，建議關注興發集團（600141）、湖北宜化（000422）、云天化（600096）、亞鉀國際（000893）、鹽湖股份（000792）等。

風險提示：俄烏沖突不確定性對能源價格造成的波動風險；油價劇烈波動導致化工產品價差收窄風險；部分化肥出口受限的風險；宏觀經濟若承壓導致化工產品下游需求不及預期風險；部分產品新增產能過快釋放導致供需格局惡化風險；行業競爭加劇風險；天災人禍等不可抗力事件的發生。